Рисковият капитал е вид капиталова инвестиция, която обикновено се прави в бързо растящи компании, които изискват много капитал или стартиращи компании, които могат да покажат, че имат силен бизнес план. Рисков капитал може да бъде предоставен от богати индивидуални инвеститори, професионално управлявани инвестиционни фондове, подкрепяни от правителството малки бизнес инвестиционни корпорации (SBIC) или дъщерни дружества на инвестиционни банки, застрахователни компании или корпорации. Такива организации за рисков капитал обикновено инвестират в частни стартиращи компании с висок потенциал за печалба. В замяна на средствата си организациите за рисков капитал обикновено изискват процент на собственост върху дружеството (между 25 и 55 процента), някаква мярка за контрол върху стратегическото му планиране и заплащане на различни такси. Поради силно спекулативния характер на техните инвестиции, организациите за рисков капитал очакват висока норма на възвръщаемост. Освен това те често желаят да получат тази възвръщаемост за относително кратък период от време, обикновено в рамките на три до седем години. След това капиталът се продава обратно на компанията клиент или се предлага на публична фондова борса.
Рисков капитал е по-труден за получаване на малък бизнес от други източници на финансиране, като банкови заеми и кредити на доставчици. Преди да предоставят рисков капитал на нов или развиващ се бизнес, организациите за рисков капитал изискват официално предложение и извършват задълбочена оценка. Дори тогава те са склонни да одобряват само малък процент от предложенията, които получават. Предприемач с малък стартъп не трябва да обмисля рисков капитал, ако например целта му е да превърне своята млада услуга за графичен дизайн в регионален бизнес за средни размери с поздравителни картички. Този профил не отговаря на целите на рисковите капиталисти. Фирмите за рисков капитал обикновено търсят възможности за инвестиции с фирми, които предлагат бърз растеж, както и нещо ново: нова технология или технологично приложение, ново химично съединение, нов процес за производство на продукт и др. решен да бъде от вид, който може да заинтересува рисковите капиталисти, следващият ход е да започнете да планирате. Най-важното нещо, което един предприемач може да направи, за да увеличи шансовете си за получаване на рисков капитал, е да планира предварително.
Рисковият капитал предлага няколко предимства за малкия бизнес, включително помощ за управление и по-ниски разходи в краткосрочен план. Недостатъците, свързани с рисковия капитал, включват възможната загуба на ефективен контрол върху бизнеса и относително високи разходи в дългосрочен план. Като цяло експертите предполагат, че предприемачите трябва да разглеждат рисковия капитал като една от многото финансови стратегии и да се стремят да го комбинират с дългово финансиране, ако е възможно.
ПРОЦЕС НА ОЦЕНКА
Тъй като често е трудно да се оцени потенциалът за печалба на нови бизнес идеи или много млади компании, а инвестициите в такива компании не са защитени срещу бизнес фалити, рисковият капитал е силно рискова индустрия. В резултат на това фирмите за рисков капитал определят строги политики и изисквания за видовете предложения, които дори ще разгледат. Някои рискови капиталисти се специализират например в определени технологии, индустрии или географски области, докато други изискват определен размер на инвестициите. Зрелостта на компанията също може да бъде фактор. Докато повечето фирми за рисков капитал изискват от своите клиентски компании да имат известна оперативна история, много малък брой се справят със стартиращо финансиране за фирми, които имат добре обмислен план, нещо „ново“ и опитна управленска група.
Като цяло рисковите капиталисти са най-заинтересовани да подкрепят компании с ниски текущи оценки, но с добри възможности за постигане на бъдещи печалби в диапазона от 30 процента годишно. Най-привлекателни са иновативните компании в бързо ускоряващи се индустрии с малко конкуренти. В идеалния случай компанията и нейният продукт или услуга ще имат някои уникални, търгуеми характеристики, които да я различават от имитаторите. Повечето фирми за рисков капитал търсят възможности за инвестиции в диапазона от 250 000 до 2 милиона долара. Тъй като рисковите капиталисти стават частни собственици на компаниите, в които инвестират, те са склонни да търсят предприятия, които могат да увеличат продажбите и да генерират значителни печалби с помощта на вливане на капитал. Поради свързания риск те се надяват да получат възвръщаемост от три до пет пъти първоначалната си инвестиция в рамките на пет години.
колко висок е Майк Голич
Организациите за рисков капитал обикновено отхвърлят по-голямата част - 90 процента или повече - предложения бързо, тъй като се считат за несъвместими с приоритетите и политиките на фирмата. След това те проучват останалите 10 процента от предложенията много внимателно и със значителни разходи. Докато банките са склонни да се фокусират върху миналите резултати на компаниите, когато ги оценяват за заеми, фирмите за рисков капитал са склонни вместо това да се фокусират върху бъдещия им потенциал. В резултат на това организациите за рисков капитал ще проучат характеристиките на продукта на малкия бизнес, размера на неговите пазари и прогнозираните печалби.
Като част от подробното разследване организация за рисков капитал може да наеме консултанти за оценка на високотехнически продукти. Те могат също така да се свържат с клиенти и доставчици на компанията, за да получат информация за размера на пазара и конкурентната позиция на компанията. Много рискови капиталисти също ще наемат одитор, който да потвърди финансовото състояние на компанията, и адвокат, който да провери правната форма и регистрацията на бизнеса. Може би най-важният фактор в оценката на организацията за рисков капитал на малък бизнес като потенциална инвестиция е предисторията и компетентността на ръководството на малкия бизнес. За много фирми за рисков капитал най-важният фактор при тяхната оценка е определянето на възможностите на управленския екип, а не на потенциалния продукт. Тъй като способностите за управление често са трудни за оценка, вероятно е представител на организацията за рисков капитал да прекара седмица или две в компанията. В идеалния случай рисковите капиталисти обичат да виждат отдаден мениджърски екип с опит в бранша. Друг плюс е пълна управленска група с ясно дефинирани отговорности в специфични функционални области, като продуктовия дизайн, маркетинга и финансите.
ПРЕДЛОЖЕНИЯ ЗА РИСКОВ КАПИТАЛ
За да се гарантира, че дадено предложение ще бъде сериозно разгледано от организациите за рисков капитал, предприемачът трябва да предостави няколко основни елемента. След като започне с декларация за целите и целите, предложението трябва да очертае исканите механизми за финансиране, т.е. колко пари са необходими на малкия бизнес, как ще бъдат използвани парите и как ще бъде структурирано финансирането. Следващият раздел трябва да включва маркетинговите планове на малкия бизнес, от характеристиките на пазара и конкуренцията до конкретни планове за получаване и задържане на пазарен дял.
Доброто предложение за рисков капитал ще включва също история на компанията, нейните основни продукти и услуги, нейните банкови взаимоотношения и финансови етапи, както и нейните практики за наемане и взаимоотношения със служителите. Освен това предложението трябва да включва пълни финансови отчети за предходните няколко години, както и проформа прогнози за следващите три до пет години. Финансовата информация трябва да описва подробно капитализацията на малкия бизнес - т.е., да предоставя списък с акционери и банкови заеми - и да показва ефекта на предложения проект върху неговата капиталова структура. Предложението следва също да включва биографии на ключовите играчи, свързани с малкия бизнес, както и информация за контакт с основните доставчици и клиенти. И накрая, предприемачът трябва да очертае предимствата на предложението - включително всички специални и уникални функции, които може да предложи - както и всички очаквани проблеми.
Ако след внимателно проучване и анализ организация за рисков капитал трябва да реши да инвестира в малък бизнес, тя изготвя собствено предложение. Предложението на фирмата за рисков капитал ще уточнява колко пари ще предостави, размера на запасите, които би очаквал малкият бизнес да се предаде в замяна, и защитните завети, които ще изисква като част от споразумението. Предложението на организацията за рисков капитал се представя на ръководството на малкия бизнес и след това се договаря окончателно споразумение между двете страни. Основните области на договаряне включват оценка, собственост, контрол, годишни такси и крайни цели.
Оценката на малкия бизнес и дела на предприемача в него са много важни, тъй като те определят размера на собствения капитал, който се изисква в замяна на рисковия капитал. Когато настоящата финансова стойност на вноската на предприемача е относително ниска в сравнение с тази, направена от рисковите капиталисти - например, когато тя се състои само от идея за нов продукт, тогава обикновено се изисква голям процент от собствения капитал. От друга страна, когато оценката на малкия бизнес е относително висока - например, когато тя вече е успешна компания - тогава обикновено се изисква малък процент от собствения капитал. Съвсем нормално е фирмите за рисков капитал да оценяват компанията под стойността, която компанията има за себе си. Най-добре е малкият бизнес, който търси рисков капитал, да се подготви за такъв резултат.
Процентът на собствеността на собствения капитал, изискван от фирмата за рисков капитал, може да варира от 10 до 80 процента, в зависимост от размера на предоставения капитал и очакваната възвръщаемост. Но повечето организации за рисков капитал искат да осигурят собствен капитал в диапазона 30-50 процента, така че собствениците на малък бизнес все още да имат стимул да развиват бизнеса си. Тъй като рисковият капитал всъщност е инвестиция в мениджърския екип на малък бизнес, рисковите капиталисти обикновено искат да оставят управлението с известен контрол. Като цяло организациите за рисков капитал имат малък или никакъв интерес да поемат ежедневен оперативен контрол върху малкия бизнес, в който инвестират. Те нямат нито технически опит, нито управленски персонал за това. Но рисковите капиталисти обикновено искат да поставят представител в борда на директорите на всеки малък бизнес, за да участват във вземането на стратегически решения.
колко деца има Сезар Милан
Много споразумения за рисков капитал включват годишна такса, обикновено 2-3 процента от размера на предоставения капитал, въпреки че някои фирми вместо това избират намаляване на печалбите над определено ниво. Организациите за рисков капитал също често включват защитни споразумения в своите споразумения. Тези споразумения обикновено дават на рисковите капиталисти възможността да назначават нови служители и да поемат контрола върху малкия бизнес в случай на сериозни финансови, оперативни или маркетингови проблеми. Такъв контрол има за цел да даде възможност на организацията за рисков капитал да възстанови част от инвестициите си, ако малкият бизнес се провали.
Крайните цели на споразумението за рисков капитал са свързани със средствата и времевата рамка, в която рисковите капиталисти ще получат възвръщаемост на инвестицията си. В повечето случаи възвръщаемостта е под формата на капиталови печалби, спечелени, когато организацията за рисков капитал продаде своите дялови участия обратно на малкия бизнес или на публична фондова борса. Друг вариант е фирмата за рисков капитал да организира сливането на малкия бизнес с по-голяма компания. По-голямата част от споразуменията за рисков капитал включват собствена позиция, заедно с крайна цел, която включва рисков капиталист, продаващ тази позиция. Поради тази причина предприемачите, които обмислят използването на рисков капитал като източник на финансиране, трябва да вземат предвид въздействието, което бъдещата продажба на акции ще окаже върху собствените им стопанства и личната им амбиция да управляват компанията. В идеалния случай предприемачът и организацията за рисков капитал могат да постигнат споразумение, което ще помогне на малкия бизнес да расте достатъчно, за да осигури на рисковите капиталисти добра възвръщаемост на инвестицията си, както и да преодолее загубата на собствения капитал на собственика.
ЗНАЧЕНИЕТО НА ПЛАНИРАНЕТО
Въпреки че няма начин малък бизнес да гарантира, че ще може да получи рисков капитал, доброто планиране може поне да подобри шансовете предложението му да получи надлежно внимание от организация за рисков капитал. Такова планиране трябва да започне най-малко една година преди предприемачът първо да потърси финансиране. На този етап е важно да се направят проучвания на пазара, за да се определи необходимостта от новата му бизнес концепция или продуктова идея и да се установи защита на патент или търговска тайна, ако е възможно. В допълнение, предприемачът трябва да предприеме стъпки за формиране на бизнес около продукта или концепцията, като привлече помощта на трети страни професионалисти като адвокати, счетоводители и финансови съветници, ако е необходимо.
Шест месеца преди търсене на рисков капитал, предприемачът трябва да изготви подробен бизнес план, придружен от финансови прогнози, и да започне работа по официално искане за средства. Три месеца по-рано предприемачът трябва да разследва организациите за рисков капитал, за да идентифицира онези, които най-вероятно се интересуват от предложението, и да предостави подходящо споразумение за рисков капитал. Най-добрите кандидати за инвеститори ще отговарят тясно на етапа на развитие на компанията, размера, индустрията и нуждите от финансиране. Също така е важно да се събере информация за репутацията на рисковия капиталист, рекордите в бранша и ликвидността, за да се осигурят продуктивни работни отношения.
Една от най-важните стъпки в процеса на планиране е изготвянето на подробни финансови планове. Силното финансово планиране демонстрира управленска компетентност и предполага предимство за потенциалните инвеститори. Финансовият план трябва да включва касови бюджети - изготвяни ежемесечно и прогнозирани за една година напред - които позволяват на компанията да предвижда колебания в краткосрочните парични нива и необходимостта от краткосрочни заеми. Финансовият план трябва също да включва проформа отчети за доходите и баланси, прогнозирани за период до три години напред. Показвайки очакваните приходи и разходи от продажби, активи и пасиви, тези отчети помагат на компанията да предвиди финансови резултати и да планира средносрочни нужди от финансиране. И накрая, финансовият план трябва да включва анализ на капиталовите инвестиции, направени от компанията в продукти, процеси или пазари, заедно с проучване на източниците на капитал на компанията. Тези планове, подготвени за пет години напред, помагат на компанията да предвиди финансовите последици от стратегическите промени и да планира дългосрочни нужди от финансиране.
Като цяло експертите предупреждават, че предприемачите отнемат време и упоритост, за да получат рисков капитал. В най-добрите икономически времена рисковият капитал е труден за осигуряване. В по-бавни икономически времена става все по-трудно. Не е необичайно да се работи за получаване на рисков капитал години преди да бъде постигнато споразумение, според Брайън Брус, който е изучавал темата в статията си „Стартирането на бизнес е по-трудно от всякога в 21 век“. Най-трудното за общуване с ентусиазирани предприемачи, които идват във фирми за рисков капитал, търсейки помощ, обяснява Брус, е, че те не могат просто да започнат да правят новия си продукт или услуга. Рисковите капиталисти може да поемат риск, но за онези малко късметлии, с които инвестират, може да не се чувстват така, след като цялата хартиена работа приключи и споразумението е налице.
нетната стойност на истинските домакини на tamra
БИБЛИОГРАФИЯ
Бартлет, Джоузеф У. Основи на рисков капитал . Медисън, 1999.
Брауншвайгер, Каролина. „Набиране на средства за частен капитал Сърдечно през първото тримесечие.“ Седмично управление на инвестициите . 1 май 2006 г.
Кларк, Скот. „Основи на бизнес плана: Защо повечето нови предприятия не успяват да наберат капитал.“ Бизнес вестник в Хюстън . 17 март 2000 г.
Давуди, Саламандър, Лина Сейгол и Питър Смит. „Защо компаниите с частен капитал се трупат в здравеопазването. Силните парични потоци, собствеността и демографските данни ги привличат. “ The Financialical Times . 26 април 2006 г.
Gimbel, Florian. „Рисковите капитали пренасочват фокуса към Индийските технологии“. The Financial Times . 2 май 2006 г.
Гомперс, Пол и Джош Лърнър. Цикълът на рисков капитал . MIT Press, 1999.
Ла Бо, Кристина. „Нарастването на размера, но не и на собствения капитал: Женският бизнес все още изостава във рисков капитал.“ Бизнесът на Крейн в Чикаго . 13 декември 2004 г.
Национална асоциация за рисков капитал. „Индустрията на рисков капитал - преглед.“ Достъпен от http://www.nvca.org/def.html . Посетен на 3 май 2006.
Пармар, Саймън, Дж. Кевин Брайт и Е. Ф. Питър Нюсън. „Изграждане на печеливш електронен бизнес.“ Ivey Business Journal . Ноември 2000 г.
