Една компания може да финансира своята дейност, като използва собствен капитал, дълг или и двете. Капитал е парични средства, внесени в бизнеса - собствени пари на собственика или парични средства, внесени от един или повече инвеститори. Капиталовите инвестиции се удостоверяват чрез издаване на акции в компанията. Акциите се издават право пропорционално на размера на инвестицията, така че лицето, което е инвестирало по-голямата част от действителните пари, контролира компанията. Инвеститорите влагат пари в компания с надеждата да споделят нейните печалби и с надеждата, че стойността на акциите ще нарасне (оцени). Те могат да печелят дивиденти, разбира се (делът от печалбата), но могат да осъзнаят стойността на акцията отново само като я продадат.
Парични средства, получени чрез натрупване дълг е вторият основен източник на финансиране. То е взето назаем от заемодател при фиксиран лихвен процент и с предварително определен срок на падежа. Главницата трябва да бъде върната изцяло до определената дата, но периодичните изплащания на главницата могат да бъдат част от договора за заем. Дългът може да бъде под формата на заем или продажба на облигации; самата форма не променя принципа на сделката: заемодателят запазва правото си върху заетите пари и може да ги изиска обратно при условия, посочени в договора за заем.
КАПИТАЛНА ДИНАМИКА
Динамиката на инвестиране на пари в бизнес - било то пари на собственика или на някой друг - се върти около риска и възнаграждението. Съгласно разпоредбите на закона за несъстоятелността кредиторите са на първо място, когато бизнесът се провали и собствениците (включително инвеститорите) са последни и следователно са изложени на по-висок риск. Не е изненадващо, че те очакват по-висока възвръщаемост от заемодателите. Поради тези причини потенциалният външен инвеститор е силно заинтересован от личната експозиция на собственика на първо място - и от експозицията на други инвеститори на второ място. Колкото повече собственикът е инвестирал лично, толкова повече мотив той или тя трябва да накара бизнеса да успее. По същия начин, ако и други хора са инвестирали сериозно, бъдещият нов инвеститор има по-голямо доверие.
Ликвидността на инвестицията е друга точка на натиск. Ако дадено дружество е частно, продажбата на акции в тази компания може да бъде по-трудна от продажбата на акциите на публично търгуван субект: купувачите трябва да бъдат намерени частно; установяването на стойността на запаса изисква одити на компанията. Когато дадена компания е нараснала значително и по този начин нейните акции са се увеличили, натискът обикновено се увеличава, за да я „направи публично достояние“, за да позволи на инвеститорите да осребрят, ако желаят. Но ако компанията плаща много високи дивиденти, такъв натиск може да е по-малък - инвеститорите се колебаят да „разреждат“ акциите, като продават повече от тях и по този начин получават по-малък дял от печалбата.
Съотношение дълг-собствен капитал
Ако компанията използва и дълга като начин за финансиране на дейността си, перспективата на заемодателя също играе роля. Съотношението на дълга към собствения капитал на компанията ще повлияе на желанието на заемодателя да отпуска заеми. Ако собственият капитал е по-висок от дълга, заемодателят ще се чувства по-сигурен. Ако съотношението се промени в друга посока, инвеститорите ще бъдат насърчени. Те ще видят всеки свой долар да „използва“ много повече долари от заемодателите. Американската администрация за малкия бизнес на своята уеб страница, озаглавена „Основи на финансирането“, прави следния извод за малкия бизнес: „Колкото повече пари са инвестирали собствениците в техния бизнес, толкова по-лесно е да се привлече [дългово] финансиране. Ако вашата фирма има високо съотношение на собствен капитал към дълг, вероятно трябва да потърсите дългово финансиране. Ако обаче вашата компания има висок дял на дълга към собствения капитал, експертите съветват, че трябва да увеличите собствения си капитал (капиталова инвестиция) за допълнителни средства. Този начин няма да бъде прекомерно привлечен до степен, която да застраши оцеляването на вашата компания.
Контрол
За собственика на бизнеса контролът е важен елемент от динамиката на собствения капитал. Идеалната ситуация е тази, при която 51 процента от инвестирания собствен капитал е собствен на собственика - гарантиращ абсолютен контрол. Но ако е необходим значителен капитал, това рядко е възможно. Следващото най-добро нещо е да имате много малки инвеститори - още едно трудно условие за стартиращото предприятие. Колкото по-голям е всеки инвеститор, толкова по-малко контрол може да притежава собственикът - особено ако нещата се окажат нестабилни.
ПРЕДИМСТВА И НЕДОСТАТЪЦИ
За малкия бизнес основното предимство на собствения капитал е, че той не трябва да се изплаща. За разлика от тях банковите заеми или други форми на дългово финансиране оказват непосредствено влияние върху паричния поток и налагат строги санкции, освен ако не са спазени условията за плащане. Също така е по-вероятно да се предлага дялово финансиране за стартиращи фирми с добри идеи и стабилни планове. Капиталовите инвеститори търсят предимно възможности за растеж; те са по-склонни да рискуват с добра идея. Те също могат да бъдат източник на добри съвети и контакти. Дълговите финансисти търсят сигурност; те обикновено се нуждаят от някакъв опит, преди да отпуснат заем. Много често капиталовото финансиране е само източник на финансиране.
Основният недостатък на собственото финансиране е гореспоменатият въпрос за контрола. Ако инвеститорите имат различни идеи относно стратегическото ръководство на компанията или ежедневните операции, те могат да създадат проблеми за предприемача. Тези разлики може да не са очевидни в началото, но могат да се появят, когато бъдат ударени първите неравности. В допълнение, някои продажби на собствен капитал, като ограничени първоначални публични оферти, могат да бъдат сложни и скъпи и неизбежно отнемат време и изискват помощта на експерти адвокати и счетоводители.
ИЗТОЧНИЦИ НА ФИНАНСИРАНЕ НА КАПИТАЛ
Капиталовото финансиране за малкия бизнес се предлага от голямо разнообразие от източници. Някои възможни източници на дялово финансиране включват приятели и семейство на предприемача, частни инвеститори (от семейния лекар до групи от собственици на местни фирми до богати предприемачи, известни като „ангели“), служители, клиенти и доставчици, бивши работодатели, фирми за рисков капитал, инвестиции банкови фирми, застрахователни компании, големи корпорации и подкрепяни от правителството инвестиционни корпорации за малък бизнес (SBIC). Стартиращите операции, търсещи така нареченото финансиране от „първо ниво“, трябва почти винаги да разчитат на приятели и „ангели“, частни лица, с други думи, освен ако бизнес идеята има истинска експлозивна, актуална, модна привлекателност.
Фирмите за рисков капитал често инвестират в нови и млади компании. Тъй като техните инвестиции имат по-висок риск, обаче, те очакват голяма възвръщаемост, която те обикновено реализират, като продават акции обратно на компанията или на публична фондова борса в даден момент от бъдещето. Като цяло фирмите за рисков капитал са най-заинтересовани от бързо развиващите се компании с нови технологии. Обикновено те определят строги политики и стандарти относно това какъв тип компании ще вземат предвид за инвестиции, въз основа на индустриите, техническите области, етапите на развитие и капиталовите изисквания. В резултат на това официалният рисков капитал не е достъпен за голям процент от малкия бизнес.
Затворените инвестиционни компании са подобни на фирмите за рисков капитал, но имат по-малки, фиксирани (или затворени) суми за инвестиране. Такива компании сами продават акции на инвеститори; те използват приходите за инвестиране в други компании. Затворените компании обикновено се концентрират върху компании с висок растеж с добри резултати, а не върху стартиращи компании. По подобен начин инвестиционните клубове се състоят от групи частни инвеститори, които обединяват ресурсите си, за да инвестират в нов и съществуващ бизнес в рамките на своите общности. Тези клубове са по-малко формални по своите критерии за инвестиране, отколкото фирмите за рисков капитал, но те също са по-ограничени в размера на капитала, който могат да предоставят.
Големите корпорации често създават инвестиционни оръжия, много подобни на фирмите за рисков капитал. Такива корпорации обаче обикновено са по-заинтересовани да получат достъп до нови пазари и технологии чрез своите инвестиции, отколкото от строго реализиране на финансови печалби. Партньорството с голяма корпорация чрез споразумение за дялово финансиране може да бъде привлекателна възможност за малък бизнес. Асоциацията с по-голяма компания може да повиши доверието на малкия бизнес на пазара, да му помогне да получи допълнителен капитал и също така да му предостави източник на експертни познания, които иначе може да не са на разположение. Инвестициите в акции, направени от големи корпорации, могат да бъдат под формата на пълна продажба, частична покупка, съвместно предприятие или лицензионно споразумение.
Най-често срещаният метод за използване на служителите като източник на капиталово финансиране е план за собственост на служителите (ESOP). По принцип тип пенсионен план, ESOP включва продажба на акции в компанията на служители, за да споделят контрола с тях, а не с външни инвеститори. ESOP предлагат на малкия бизнес редица данъчни предимства, както и възможност за заемане на пари чрез ESOP, а не от банка. Те могат да служат и за подобряване на представянето и мотивацията на служителите, тъй като служителите имат по-голям дял в успеха на компанията. Въпреки това, ESOP могат да бъдат много скъпи за създаване и поддръжка. Те също не са опция за компании в най-ранните етапи на развитие. За да се създаде ESOP, малкият бизнес трябва да има служители и да работи в продължение на три години.
Частните инвеститори са друг възможен източник на дялово финансиране. През последните години бяха разработени редица компютърни бази данни и мрежи за рисков капитал, които помагат да се свържат предприемачите с потенциални частни инвеститори. Съществуват и редица държавни източници за финансиране на малкия бизнес чрез дялово финансиране и други договорености. Инвестиционните корпорации за малкия бизнес (SBIC) са частни инвестиционни компании, наети от държавите, в които работят, които правят инвестиции в дялов капитал в малки предприятия, които отговарят на определени условия. Налични са и много „хибридни“ форми на финансиране, които съчетават характеристики на дълговото и дяловото финансиране.
МЕТОДИ ЗА ФИНАНСИРАНЕ НА КАПИТАЛ
Има два основни метода, които малкият бизнес използва, за да получи дялово финансиране: частното пласиране на акции при инвеститори или фирми за рисков капитал; и публични предлагания на акции. Частното настаняване е по-просто и по-често за млади компании или стартиращи фирми. Въпреки че частното пласиране на акции все още включва спазване на няколко федерални и държавни закони за ценни книжа, то не изисква официална регистрация в Комисията за ценни книжа и борси. Основните изисквания за частно пласиране на акции са, че компанията не може да рекламира офертата и трябва да извърши транзакцията директно с купувача.
За разлика от това, публичните предлагания на акции включват дълъг и скъп процес на регистрация. Всъщност разходите, свързани с публичното предлагане на акции, могат да представляват повече от 20 процента от размера на набрания капитал. В резултат на това публичните предлагания на акции обикновено са по-добър вариант за зрели компании, отколкото за стартиращи фирми. Публичните предлагания на акции могат да предложат предимства по отношение на запазването на контрола върху малкия бизнес, като разпределят собствеността върху различни групи инвеститори, вместо да я концентрират в ръцете на фирма за рисков капитал.
Предприемачите, които се интересуват от капиталово финансиране, трябва да изготвят официален бизнес план, включително пълни финансови прогнози. Подобно на други форми на финансиране, капиталовото финансиране изисква от предприемача да продаде своите идеи на хора, които имат пари за инвестиране. Внимателното планиране може да помогне да се убедят потенциалните инвеститори, че предприемачът е компетентен мениджър, който ще има предимство пред конкуренцията. Като цяло собственото финансиране може да бъде привлекателна възможност за много малки предприятия. Но експертите предполагат, че най-добрата стратегия е да се комбинира капиталовото финансиране с други видове, включително собствените средства на предприемача и дълговото финансиране, за да се разпространят рисковете на бизнеса и да се гарантира, че ще има достатъчно възможности за по-късни нужди от финансиране. Предприемачите трябва да подхождат предпазливо към капиталовото финансиране, за да останат основните бенефициенти на собствената си упорита работа и дългосрочен растеж на бизнеса.
БИБЛИОГРАФИЯ
Бенджамин, Герланд и Джоел Маргулис. Ангелска столица; как да привлечем финансиране от частния капитал на ранен етап . Джон Уайл и синове, 2005.
„Капиталната разлика между половете: Въпреки здравето и разпространението на женския бизнес, жените използват по-малко търговски кредит“. Бизнес седмица онлайн . 26 май 2005 г.
Картър, Майкъл. „Актуализация на частния собствен капитал.“ Fairfield County Business Journal . 27 септември 2004 г.
Накамура, Гален. „Избор на финансиране на дълг или собствен капитал.“ Хавайски бизнес . Декември 2005 г.
irv gotti нетна стойност 2016
Nugent, Eileen T. „Присъединете се към клуба“. Преглед на международното финансово право . Април 2005 г.
Американска администрация за малък бизнес. „Основи на финансирането“. Достъпен от http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Посетен на 24 март 2006.
