Комисията за ценни книжа и борси в САЩ (SEC) е федерална агенция, отговорна за администрирането на федералните закони за ценни книжа, които защитават инвеститорите. SEC също така гарантира, че пазарите на ценни книжа са честни и честни и, ако е необходимо, прилага законите за ценните книжа чрез съответните санкции. По принцип SEC контролира дейностите на всички участници на пазарите на ценни книжа - включително публично държани корпорации, комунални услуги, инвестиционни компании и консултанти и брокери и дилъри на ценни книжа, за да гарантира, че инвеститорите са адекватно информирани и техните интереси са защитени. Малкият бизнес най-вероятно ще влезе в контакт със SEC, когато реши да направи публично предлагане на дълг или ценни книжа. Всеки бизнес, който желае да издаде акции, трябва първо да подаде декларация за регистрация в SEC. Друга роля на SEC е да служи като съветник на федералните съдилища по дела от глава 11 (производства за корпоративна реорганизация съгласно глава 11 от Закона за реформата на несъстоятелността от 1978 г.).
ОРГАНИЗАЦИЯ И ОТГОВОРНОСТИ НА SEC
SEC е създадена от Конгреса през 1934 г. съгласно Закона за борсите с ценни книжа като независима, безпартийна, квазисъдебна регулаторна агенция. Комисията се състои от петима членове: един председател и четирима комисари. Всеки член се назначава от президента с петгодишен мандат, като условията са разпределени на стъпки. Персоналът на комисията се състои от адвокати, счетоводители, финансови анализатори, инженери, следователи, икономисти и други специалисти. Персоналът на SEC е разделен на отдели и офиси, който включва 12 регионални и клонови офиса, всеки от които се ръководи от длъжностни лица, назначени от председателя на SEC.
Председателят и комисарите на SEC са отговорни за гарантиране, че държаните корпорации, брокери или дилъри на ценни книжа, инвестиционни компании и съветници и други участници на пазарите на ценни книжа спазват федералния закон за ценните книжа. Тези закони са предназначени да помогнат на публичните инвеститори да вземат информиран инвестиционен анализ и решения - главно чрез осигуряване на адекватно разкриване на съществена информация. SEC обаче не прави никакви оценки на качеството на компанията, която прави IPO; той се занимава само с гарантиране, че декларацията за регистрация и проспектите съдържат информацията, необходима на потенциалните инвеститори да вземат информирани решения. SEC има също така правомощието да инициира законови санкции - както граждански, така и наказателни - срещу компании, ако агенцията установи, че материалите за първично публично предлагане съдържат сериозни пропуски, подвеждаща информация или откровени лъжи. „Ако SEC открие грешки по време на процеса на регистрация, това може да забави вашето IPO“, каза Чък Берг Бизнес куриер в Синсинати . „Ако открие грешки или пропуски, след като компанията ви стане публична, скоро тя може да има задълбочено и неприятно разбиране за правната отговорност.“
Има седем основни закона, които SEC отговаря за администрирането:
- Закон за ценните книжа от 1933 г.
- Закон за борсата с ценни книжа от 1934 г.
- Закон за публичната комунална компания от 1935 г.
- Закон за доверителния договор от 1939 г.
- Закон за инвестиционното дружество от 1940 г.
- Закон за инвестиционните съветници от 1940 г.
- Закон за Сарбейнс-Оксли от 2002 г.
Законът за ценните книжа от 1933 г., известен също като законът за „истината в ценните книжа“, има две основни цели: 1) да изисква на инвеститорите да се предоставя съществена информация относно ценни книжа, предлагани за публична продажба; и 2) за предотвратяване на невярно представяне, измама и други измами при продажбата на ценни книжа. SEC гарантира, че и двете цели са изпълнени.
Законът за борсите с ценни книжа от 1934 г. разширява доктрината „разкриване“ (от Закона за ценните книжа от 1933 г.) върху ценни книжа, регистрирани и регистрирани за публична търговия на американските борси за ценни книжа. През 1964 г. измененията в Закона за ценните книжа разшириха разпоредбите за оповестяване и отчитане до капиталови ценни книжа на извънборсовия пазар. Законът се стреми да осигури (чрез SEC) справедливи и подредени пазари на ценни книжа, като забрани определени видове дейности и като установи правила относно работата на пазарите и участниците.
на колко години е ник колисън
SEC също така администрира Закона за публичната комунална компания от 1935 г. Предмет на регулиране по този закон са междудържавните холдингови компании, които се занимават с електрическа дейност или с търговия на дребно на природен или произведен газ. Докладите, които тези холдингови компании трябва да подават до SEC, включват подробна информация относно организацията, финансовата структура и операциите на холдинга и неговите дъщерни дружества. Холдинговите компании подлежат на регулиране на SEC в области като корпоративна структура, придобивания и емитиране и продажба на ценни книжа.
Законът за доверителното застраховане от 1939 г. се прилага за облигации, облигации, облигации и подобни дългови ценни книжа, предлагани за публична продажба и емитирани под доверителни ценни книжа с над 7,5 милиона щатски долара ценни книжа в обращение в даден момент. Други разпоредби на закона забраняват на довереното лице да има конфликт на интереси; да изискват синдикът да бъде корпорация с минимален комбиниран капитал и излишък; и да налага високи стандарти на поведение и отговорност на довереното лице.
SEC също така гарантира спазването на Закона за инвестиционните дружества от 1940 г. Този закон има за цел да регулира дейността на компании, занимаващи се предимно с инвестиции, реинвестиране и търговия с ценни книжа и чиито собствени ценни книжа се предлагат публично. Важно е за потенциалните инвеститори да разберат, че въпреки че SEC служи като регулаторна агенция в тези случаи, SEC не контролира инвестиционната дейност на компанията и самото присъствие на SEC като регулаторна агенция не гарантира безопасна инвестиция.
Законът за инвестиционните съветници от 1940 г. - също под надзора на SEC - установява стил или система за регулиране на инвестиционните съветници. Основната насока на този акт изисква всички лица или фирми, които получават компенсация, че съветват никого относно възможностите за инвестиране на ценни книжа, да бъдат регистрирани в SEC и да отговарят на установените стандарти за защита на инвеститорите. SEC има силата и способността да лиши инвестиционния съветник от неговата или нейната регистрация, ако е настъпило законово нарушение.
През 2002 г. Конгресът прие Закона за Сарбейнс-Оксли и той беше подписан в закон. Части от това обширно законодателство са отговорност на SEC да администрира. Актът се случи след сериозни обвинения в счетоводни измами и поредица от фалити на много известни, публично търгувани компании. Законът установи по-строги изисквания за докладване и увеличи личната отговорност, която трябва да поемат както изпълнителните директори, така и финансовите директори, когато подписват корпоративни отчети. Спазването на изискванията на този закон е увеличило натовареността на публично търгуваните фирми и фирмите, които извършват своята одиторска работа. По-специално, раздел 404 от Закона за Сарбейнс-Оксли изисква годишният отчет на компанията да включва официално изготвяне от ръководството за ефективността на вътрешния контрол на компанията. Разделът също така изисква външните одитори да удостоверят доклада на ръководството относно вътрешния контрол. Необходим е външен одит, за да се удостовери доклада за управление.
И накрая, на SEC е дадена известна отговорност, свързана с реорганизации на корпоративни фалити, обикновено наричани производства по глава 11. Глава 11 от Кодекса за несъстоятелността дава на SEC разрешение да участва във всякакви производства, но SEC се занимава основно с производства, пряко включващи значителен интерес на публичния инвеститор.
БИБЛИОГРАФИЯ
„Необходими са нови стратегии за новите изисквания за докладване на SEC.“ Корпоративен съвет . Март-април 2003г.
на колко години е рики смайли
Макадам, Доналд Х. Стартиране до IPO . Xlibris Corporation, 2004.
Мирза, Патрик. „Някои компании се борят да отговорят на изискванията за докладване на SEC.“ HRMagazine . Май 2004 г.
Skousen, K. Fred. Въведение в SEC . Издателство на Югозападен колеж, 1991 г.
Американска комисия за ценни книжа и борси. „Обобщение на действията на SEC и разпоредби, свързани с SEC съгласно Закона за Sarbanes-Oxley от 2002 г.“ Достъпен от http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30 юли 2003 г.
